2018-05-16 00:00:00 來(lái)源: 點(diǎn)擊:2956 喜歡:0
新三板公司科潤(rùn)智控近期發(fā)布公告稱,因調(diào)整上市規(guī)劃,公司已經(jīng)向浙江證監(jiān)局申請(qǐng)終止上市輔導(dǎo)。年報(bào)顯示,科潤(rùn)智控2017年末實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3209.7萬(wàn)元??茲?rùn)智控于2016年12月29日進(jìn)入上市輔導(dǎo)期,發(fā)布擬IPO公告后的一周左右,公司股東就迅速翻倍,突破200人。其同期發(fā)布的股票發(fā)行方案,也獲得了國(guó)機(jī)資本這樣的產(chǎn)業(yè)投資大佬“站臺(tái)”。不過(guò),科潤(rùn)智控的上市計(jì)劃,目前看來(lái)要有所調(diào)整。
5月份以來(lái),已有兩家新三板公司終止上市輔導(dǎo),另外,還有達(dá)特照明和流金歲月兩家公司從證監(jiān)會(huì)撤回了申請(qǐng)文件。“集郵IPO股”曾是新三板上頗為重要的投資邏輯。然而,隨著主板市場(chǎng)IPO格局的變化,部分新三板企業(yè)知難而退,“集郵”的投資邏輯再次被動(dòng)搖。
一、擬IPO退潮
2月23日,證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于IPO被否企業(yè)作為標(biāo)的資產(chǎn)參與上市公司重組交易的相關(guān)問(wèn)題與解答》中明確提出,對(duì)于重組上市類交易,企業(yè)在IPO被否決后至少應(yīng)運(yùn)行3年才可籌劃重組上市。對(duì)于不構(gòu)成重組上市的其他重組交易,證監(jiān)會(huì)也將重點(diǎn)關(guān)注IPO被否的具體原因及整改情況等。
與此同時(shí),投行人士透露,從今年以來(lái)發(fā)審過(guò)會(huì)的情況看,IPO企業(yè)的財(cái)務(wù)門檻在抬高。盡管凈利潤(rùn)并不是衡量企業(yè)優(yōu)秀與否的唯一標(biāo)準(zhǔn),但對(duì)于此前蜂擁發(fā)布輔導(dǎo)公告的新三板擬IPO企業(yè)來(lái)說(shuō),一些公司的營(yíng)收規(guī)模“委實(shí)小了點(diǎn)”?!巴顺钡臅r(shí)候他們肯定得搶先撤退。有些企業(yè)估算一下,到2018年末或許還能達(dá)到要求。但對(duì)于凈利潤(rùn)只有兩三千萬(wàn)元的企業(yè)來(lái)說(shuō),那幾乎是無(wú)法完成的任務(wù)。另一方面,現(xiàn)在IPO堰塞湖基本疏通了,留在排隊(duì)名單上風(fēng)險(xiǎn)非常大,所以肯定是先撤下來(lái)好?!?/span>東北證券投行人士向記者表示。
今年3月以來(lái),14家新三板企業(yè)發(fā)布了終止上市輔導(dǎo),其中包括科曼股份、百川環(huán)能、奔朗新材等明星公司。另一組數(shù)據(jù)更加驚人。在2018年2月份之前,每月從證監(jiān)會(huì)撤回申報(bào)材料的新三板企業(yè)不過(guò)一兩家,但3月份這個(gè)數(shù)字激增至15家,4月有4家,5月至今已有2家。如果說(shuō)上市輔導(dǎo)僅僅是表達(dá)了對(duì)IPO“有想法”,那么向證監(jiān)會(huì)遞交材料,本來(lái)意味著正式加入排隊(duì)之列,但現(xiàn)在,新三板企業(yè)紛紛打起了退堂鼓。
“不是終止IPO的企業(yè)就一定不好,只能說(shuō)他們自己覺(jué)得暫時(shí)還不符合監(jiān)管層的要求。”有個(gè)人投資者向記者表示。據(jù)該人士透露,他在過(guò)去兩年投了10余家新三板擬IPO企業(yè),目前已有2家終止輔導(dǎo)、1家撤回材料。值得注意的是,由于當(dāng)時(shí)具備IPO預(yù)期,這位投資人入股公司時(shí)的成本并不低。
二、擬IPO企業(yè)被并購(gòu)數(shù)增多
早在2017年初,申萬(wàn)宏源、安信證券、聯(lián)訊證券等深耕新三板產(chǎn)業(yè)鏈的券商就紛紛在策略報(bào)告中表示,新三板已成為A股市場(chǎng)的最大并購(gòu)池。如今,上市公司并購(gòu)新三板企業(yè)的“時(shí)髦勁兒”尚熱,一些擬IPO公司也紛紛加入被并購(gòu)的陣營(yíng)。
3月份以來(lái)上市公司并購(gòu)掛牌公司的案例達(dá)到24家。公開(kāi)資料顯示,24個(gè)并購(gòu)案例中,有5家新三板公司均曾有意IPO。這5家公司分別為康澤藥業(yè)、曠遠(yuǎn)能源、狼和醫(yī)療、龍鐵縱橫和歐神諾。其中4家公司都曾接受過(guò)上市輔導(dǎo),曠遠(yuǎn)能源雖然沒(méi)有接受上市輔導(dǎo),但在曠遠(yuǎn)集團(tuán)官網(wǎng)2017年1月發(fā)布的董事長(zhǎng)講話中曾表示,曠遠(yuǎn)能源力爭(zhēng)在2019年完成主板上市。
最有意思的還是龍鐵縱橫。2018年2月27日,公司發(fā)布上市輔導(dǎo)備案的提示性公告。一個(gè)半月后,公司突然宣布因籌劃重大事項(xiàng)而停牌。5月4日,公司發(fā)布公告稱,擬作價(jià)6億元向上市公司遠(yuǎn)望谷出售100%股權(quán)。
龍鐵縱橫主營(yíng)高鐵、動(dòng)車組檢修設(shè)備研發(fā)及制造,目前已成為眾多國(guó)內(nèi)外設(shè)備廠家在鐵路行業(yè)的一級(jí)經(jīng)銷商。盡管2017年公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)104.58%,但3197.89萬(wàn)元的凈利潤(rùn)規(guī)模,相比于近期通過(guò)IPO的企業(yè),似乎還有不小距離。
三、仍有公司迎難而上
“攔路虎”面前,有人知難而退,卻也有人迎難而上。4月份以來(lái),中集股份、捷通鐵路、凡拓創(chuàng)意、湘佳牧業(yè)、羅美特、東霖食品6家新三板企業(yè)相繼開(kāi)啟上市輔導(dǎo)之路。其中,湘佳牧業(yè)的情況比較特殊,它在IPO路上已“四上三下”。
湘佳牧業(yè)于2014年7月掛牌新三板。2015年8月5日,公司首發(fā)上市的申請(qǐng)被證監(jiān)會(huì)受理,并在2016年11月30日收到反饋意見(jiàn)?!坝捎诜答佉庖?jiàn)回復(fù)相關(guān)的核查程序難以在規(guī)定期限內(nèi)完成,為保證反饋意見(jiàn)回復(fù)和2016年年報(bào)補(bǔ)充文件的信息披露質(zhì)量”,公司于2017年2月22日向證監(jiān)會(huì)提出了中止審查申請(qǐng)。2017年5月,湘佳牧業(yè)恢復(fù)IPO審查,可由于簽字律師工作變動(dòng)等原因,公司當(dāng)年9月又中止了審查。2017年12月,湘佳牧業(yè)第三次登上IPO審核名單,但“由于保薦機(jī)構(gòu)的原因”,公司在2018年2月向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回了上市申報(bào)文件。巧合的是,就在其申請(qǐng)撤回申報(bào)材料前,證監(jiān)會(huì)監(jiān)管員再次向公司下發(fā)了反饋意見(jiàn)。
2018年3月23日,湘佳牧業(yè)重新向湖南證監(jiān)局報(bào)送了上市輔導(dǎo)備案材料。記者注意到,本次為公司輔導(dǎo)的機(jī)構(gòu)換成了民生證券。據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)消息,此前湘佳牧業(yè)的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)是中德證券。
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